Seorang perempuan 30 tahun bernama Luana Lopes Lara membawa pulang pelajaran berharga dari lantai hedge fund raksasa seperti Citadel Securities dan Five Rings Capital. Ia menyaksikan sendiri bagaimana manajer investasi membangun strategi berlapis-lapis hanya untuk bertaruh pada satu peristiwa: hasil pemilu, keputusan suku bunga The Fed, atau perubahan regulasi. Dari pengalaman itu, Lara dan Kalshi, perusahaan yang ia dirikan, membangun jalan pintas. Prediction market, begitu istilahnya, memungkinkan investor langsung memperdagangkan peluang sebuah peristiwa tanpa harus merangkai portofolio derivatif yang rumit. Kini, Kalshi dan rivalnya Polymarket tak lagi sekadar arena taruhan olahraga atau pemenang pemilu. Mereka menyasar dompet institusi keuangan kelas berat Wall Street.
Ledakan volume transaksi menjadi sinyal pertama bahwa angin berubah. Sepanjang Juni, Kalshi mencatat aktivitas perdagangan sekitar US$33 miliar. Polymarket tidak kalah agresif: platform internasional berbasis kripto miliknya membukukan US$10,7 miliar, ditambah US$3,3 miliar dari lengan usaha yang telah diregulasi di Amerika Serikat. Meski masih seperti kerikil di hadapan bursa derivatif konvensional, deru pertumbuhan itu mendorong valuasi keduanya meroket. Kalshi dilaporkan mengincar pendanaan segar dengan angka valuasi menyentuh US$40 miliar, sementara Polymarket diperkirakan bernilai sekitar US$15 miliar. Angka-angka ini membuka mata para manajer aset, hedge fund, dan perusahaan perdagangan frekuensi tinggi bahwa pesta di pasar prediksi bukan sekadar hiburan bagi mahasiswa atau pekerja lepas.
Investasi Emas Digital Cetak Rekor Rp172,7 Triliun di Semester Pertama 2026
Untuk menggoda dana institusional, Kalshi mulai meracik kontrak yang lebih serius. Tidak hanya soal arah suku bunga acuan, mereka kini menawarkan pasar terkait harga listrik, minyak, hingga kapasitas komputasi yang bisa dipakai sebagai instrumen lindung nilai. Lewat kerja sama dengan ARK Invest, tersedia pula pertanyaan investasi seperti peluang perusahaan bioteknologi mendapat restu regulator. Namun minat terhadap kontrak-kontrak tersebut masih sumir. Lebih dari 70 persen aktivitas perdagangan masih didominasi pasar olahraga, sementara kontrak kebijakan moneter cuma menghasilkan transaksi sekitar US$30 juta. Fakta ini seperti mengaburkan ambisi besar yang diusung: dari panggung budaya pop menuju pusat gravitasi keuangan global.
Jalan menuju kepercayaan penuh justru terjal. Investor institusional memerlukan jaminan bahwa semua pelaku memiliki akses informasi yang sama. Sepanjang tahun, Kalshi sempat diusik kasus dugaan insider trading: editor kreator konten MrBeast diduga memanfaatkan informasi internal, dan seorang kandidat gubernur California ketahuan bertaruh pada hasil pemilihannya sendiri. Dua kasus itu menambah catatan waspada, meski Kalshi mengklaim sudah menerapkan penyaringan pengguna dan pengawasan transaksi waktu nyata. Di level yang lebih tinggi, kepastian regulasi masih menggantung. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mulai menyusun aturan baru tentang mekanisme penyelesaian sengketa dan perlindungan investor, namun isu margin trading juga mengganjal. Kalshi sebenarnya sudah mengantongi lampu hijau untuk menyediakan fasilitas margin, tetapi mayoritas pengguna tetap wajib menyetor dana penuh sebelum membuka posisi. Bagi kontrak jangka panjang seperti pemilu, modal bisa terparkir sia-sia selama berbulan-bulan.
Ketika Bea Masuk 10 Persen AS Mengancam Pabrik Padat Karya Indonesia
Lopes Lara menegaskan bahwa yang tengah dibangunnya adalah bursa keuangan, tempat siapa pun—dari pengguna Robinhood hingga raksasa Goldman Sachs, bahkan mahasiswa di asrama MIT—bisa bertransaksi langsung berdasarkan pandangan tentang masa depan. Kalshi Pro, platform desktop yang bisa memantau 2.000 pasar sekaligus, adalah langkah menyuntikkan kesan lebih matang pada industri yang masih dipandang sebelah mata. Namun di balik kilau angka dan fitur, satu pertanyaan mendasar tetap menggantung: seberapa besar potensi cuan bagi investor profesional di medan yang bersifat zero-sum, di mana satu pihak hanya bisa untung jika pihak lain buntung. Tanpa jawaban meyakinkan, taruhan masa depan ini bisa jadi hanya bergeser dari iseng di bangku kampus ke iseng di lantai bursa.
